1）电压进步，相同电阻下电耗丢失小，功率进步，续航也相应进步。相似居民电压220V，传输选用高压，电线度电约5分钟，挨近燃油车在加油站的运用体会。

  关于电动车，一般小型代步车的电压是48V、60V、72V等，乘用车根本为200-360V，大巴车和大型车根本电压超越500-1000V。

  从2018-2021年我国BEV乘用车分价格带销量看，25万以上车型占比改变最为显着，从2018年4.4%进步到2021年1-7月31.1%，阐明顾客倾向于买续航路程高的车。看未来，跟着对续航路程、充电时长要求继续进步，电动车电压有望进步至800V、1000V。

  国内：热销车型中，极狐阿尔法S（EV）选用800V渠道，价格25.19-42.99万元。比亚迪(行情002594,诊股)唐DM-i（PHEV）适用于≥700V的充电桩，价格19-21.7万元。海外：现代和起亚下一代电动车渠道可提供800V版别，估计在2021年底上市。Rivian和通用也现已方案将电压改为800V。

  元器件：在450V下，Si-IGBT的实践耐压需求挨近650V，而当电压进步到800V，Si-IGBT的实践耐压需求将到达1200V，之前适用于400V的Si-IGBT模块将不再适用。一起，继电器、熔断器、薄膜电容也会遭到高压的影响，运用寿命会出现下降，需求挑选具有更高的耐压值的元器件。

  软磁合金粉芯：跟着充电电压到达800V，需求升压电感进行升压，特别是PHEV车型，须装置升压模块，对软磁合金粉芯运用需求进步。纯电动轿车金属磁粉用量为0.6-0.8kg/辆，混动轿车用量为2-3kg/辆。

  高压（400V-800V-1000V）趋势下，迭代速度快，ASP继续进步。800V电压渠道下，估计高压直流继电器ASP进步40%，薄膜电容进步20%，熔断器进步约20%。

  看2025年，高压直流继电器商场空间>

  ；薄膜电容>

  ；熔断器>

  ；合金软磁资料。1）高压直流继电器：仅考虑新能源轿车，估计2025年规划 169亿元。2）薄膜电容：估计2025年规划106亿元，新能源车83.3亿+光伏13.9亿+风电5.9亿+储能3.1亿。3）熔断器：估计2025年95 亿，新能源车63.3亿（含鼓励）+光伏15.7亿+风电4.1亿+储能11.6亿。4）合金软磁资料：估计2025年54亿元，新能源车17.7亿+光伏 28.6亿+储能7.5亿。

  不同于电池资料企业，零部件企业的竞赛对手多为海外企业。在国产代替过程中估计价格缓慢下降，国内龙头企业能坚持较好盈余水 平。

  高压直流继电器：与海外竞赛对手处于同一起跑线，宏发在职业开展初期取得较高市占率，2018年全球市占率20%，位列第二。

  熔断器：欧美日企业主导，中熔为新能源车熔断器国内龙头，2019年新能源车约占国内40%比例。在海外客户方面，中熔在2018 年11月成为特斯拉熔断器供货商，2020年11月为宝马新渠道鼓励熔断器、电力熔断器送样测验，未来有望在海外客户取得更高市 场比例。

  咱们估计新能源赢利在全体盈余的弹性：中熔>

  ；铂科>

  ；法拉>

  ；宏发。看2025年，估计高压直流继电器在新能源车中ASP最大。2025年， 估计高压直流继电器、薄膜电容、熔断器、软磁合金在新能源轿车的ASP分别为731、360、273、76元。考虑竞赛格式&；竞赛对手盈余状况，估计2025年宏发、法拉、中熔、铂科在全球电动车市占率分别为37%、46%、39%、40%。

  引荐高电压趋势下新能源弹性增强（ASP进步）+格式好的零部件细分小龙头：【宏发股份(行情600885,诊股)】、【中熔电气(行情301031,诊股)】，主张重视 【法拉电子(行情600563,诊股)】、【铂科新材(行情300811,诊股)】。

  ：新能源轿车销量不及预期、风景储装机不及预期、价格战导致盈余才能大幅下降、新客户开辟不顺利、测算具有必定主观性仅供参考【来历：金融界网作者：孙潇雅团队】（责任编辑：李欣RF12607）

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